修订校对
案例：
（修订后）
德国各界热议禁止负利率
“默克尔夫人，救救我们的储蓄！”8月26日，德国小报《图片报》恳求道。近期，越来越多的文章开始指责欧央行维持低利率的政策，并希望银行避免对勤俭节约的德国人实施“惩罚性负利率”（Strafzinsen）。7月，德国《世界报》一篇文章称，欧央行的刺激政策会最终导致德国储户的财产被没收。
德国民众对低利率的抵触情绪不足为奇。从宗教改革时期起，崇尚节俭的品质就已经深深根植于德意志民族的心中。德国家庭的银行存款高达2.4万亿欧元（合2.6万亿美元），几乎是法国、意大利的总和。去年，德国家庭的储蓄规模达到其可支配收入的十分之一，这一比率是英国家庭的两倍。
随着市场预计欧央行将在9月12日政策会议上进一步降息，来自德国的反对也愈发强烈。德国政界对欧央行降息高度关注。8月21日，德国巴伐利亚州州长马库斯·泽德表示，他所在的政党将提出一项法案，禁止对十万欧元以下的零售存款实行负利率。德国财长奥拉夫·肖尔茨已要求研究这一法案的可行性。
欧央行和德国批评者们此前就发生过冲突。德国联邦宪法法院正在审理一桩诉讼，其指控欧央行量化宽松超出了其法定权限。即便如此，财政部涉足货币政策是很少见的。德国经济目前正徘徊在衰退边缘，财政部的做法显得尤为特别。
德国经济研究所首席经济学家马塞尔·弗拉茨切尔指出，随着失业率创历史新低，工资水平上涨，德国人认为目前还没有必要推出刺激政策。他认为，政客们的提议“纯属民粹主义”。德国地方选举临近，讨好储户好处多多。
虽然各方吵得厉害，但短期内零售储户的负利率还不会成为现实。欧央行的存款便利利率现为-0.4%，这意味着欧央行不但不会对银行存放的准备金支付利息，反而还会收取费用。一些银行将负利率转嫁给了机构客户。还有很少一部分银行还将成本转嫁给了高净值零售客户——尽管这些客户的存款可能缩水，但也不愿转移存款。但欧央行前官员维托尔·康斯坦西奥对《明镜周刊》表示，怀疑银行不会对普通零售储户实施负利率。这可能是因为这些客户转移存款的风险更大。
银行本身也不喜欢负利率，因为这降低了它们的利息收入。德国银行业协会称，去年德国的银行业向欧央行支付了23亿欧元，这几乎相当于它们2017年利润的十分之一。但对于政府设定零售存款利率下限的提议，德国银行同样深感不安。这不仅减少银行的回旋余地，甚至可能影响金融稳定。（欧央行正在研究其他方法来缓解息差缩窄对银行的不利影响，如免除部分准备金的负利率。）
这些反弹可能表明，欧央行应警惕继续降息的成本。如果继续降息，储户可能不再将钱存入银行，而是藏在床底下。即便如此，德国官方的立场仍然会使欧央行不满。正如康斯坦西奥所说，欧元区低利率的根本原因是储蓄相对支出过高。而这很大程度上要归咎于德国人对节俭的痴迷。
（待修订）
德国讨论禁止负利率
“节约我们的储蓄，默克尔女士！”8月26日，德国小报《图片报》恳求道。指责欧央行维持低利率，并从银行寻求保障，从而导致节俭的德国人遭受了Strafzinsen，或负“惩罚性利率”的文章猛增。7月份发表在《世界报》的一篇文章担心欧央行的刺激政策会导致德国储蓄者的财产“最终被没收”。
德国对低利率的抵触不足为奇。从宗教改革时期起，节俭的价值（节俭的品质？）深深根植于这一民族的精神里。（德国）家庭的银行存款达2.4万亿欧元（2.6万亿美元），几乎是法国和意大利的总和。去年他们将可支配收入的十分之一储蓄起来（储蓄率为10%），其储蓄率是英国人的两倍。
随着市场预期欧央行将在9月12日的政策会议上进一步降息，德国的反对声音越来越大。政客们监视着一股潮流。8月21日，巴伐利亚州州长马库斯·泽德（Markus Soder）表示，他的政党将提议通过立法禁止对100,000欧元以下的零售存款实行负利率。联邦财政部长奥拉夫·肖尔茨（Olaf Scholz）已要求官员们调查这一法案的可行性。
欧央行及德国批评者们此前也发生过冲突。实际上，德联邦宪法法院正在审理一桩诉讼，指控德意志银行的量化宽松计划超出了其法定权限。但财政部干预货币政策是非常规的，尤其是当前德国经济正徘徊在衰退的边缘。
智库DIW的首席马塞尔·弗拉茨切尔（Marcel Fratzscher）指出，随着失业率创历史新低，工资水平上涨，德国人认为没有必要再采取刺激性政策了。他认为政客的提议是“纯粹的民粹主义”。随着地区选举的临近，讨好储户是有好处的。
尽管众说纷纭，但对零售储户施行负利率似乎还有一段路要走。央行的存款利率为-0.4%，意味着其并非对银行的存款准备金支付利息，而是收取费用。一些银行将负利率转嫁给机构客户，且个别银行转嫁给零售客户，即使这些客户的存款可能缩水，他们也不愿意转移存款。但欧央行前官员维托尔·康斯坦西奥(Vitor Constancio)对《明镜周刊》表示，他怀疑银行是否会为普通零售储户提供负利率。这可能是因为这些客户更有可能转移存款。
银行本身厌恶负利率，因为负利率降低了其利息收入。德国银行业协会(BDB)表示，德国的借款人去年向欧央行支付了23亿欧元，相当于2017年利润的近十分之一。但其也对政府为零售利率设定下限的前景感到恐惧。BDB警告称，这可能限制银行的操作空间，并导致其财务混乱。(欧央行正在考虑其他方法来缓解银行息差的收窄，比如免除部分准备金的负利率。)
这种反弹可能表明，欧央行应该警惕继续降息的成本。（如果继续降息），则可能面临储户将前藏在床垫下而非存入银行的风险（存款流失风险）。即便如此，欧央行仍有理由对德国官员的立场感到不满。正如康斯坦西奥（Constâncio）所指出的，欧元区低利率的根本原因是储蓄超过（消费）支出，而这很大程度上要归咎于德国人的节俭情节。
（后附原文）
Germany debates banning negative interest rates
-- Politicians want to protect savers. Banks are not impressed
“Save our savings, Frau Merkel!” begged Bild, a German tabloid, on August 26th. Articles blaming the European Central Bank (ecb) for keeping interest rates low, and seeking reassurances from banks that thrifty Germans will be spared Strafzinsen, or negative “penalty rates”, are proliferating. One in Die Welt in July feared that ecb stimulus would lead to the “ultimate expropriation” of the German saver.
German hostility to low interest rates is hardly surprising. The value of thrift has deep roots in the national psyche, going back to the Reformation. Households have €2.4trn ($2.6trn) stashed in bank deposits, almost as much as those in France and Italy combined. Last year they squirrelled away a tenth of their disposable income, twice the savings rate of Britons.
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